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借鉴03年非典，短期冲击后行业表现的中期排序不变。回顾03年非典前后申万一级行业走势，我们将行情整体划分成3个阶段：第一阶段是03/01/06-03/04/20，此时市场处在春季躁动期，并未受到非典疫情的影响，领涨行业分别是银行、汽车、非银金融、钢铁、公用事业；第二阶段是中央开始重视非典至五一劳动节前，即03/04/20-03/04/30，受疫情影响市场大跌，行业上抗跌的是前期躁动行情的主线行业和受益于疫情的医药股，领跌的是休闲服务、传媒等基本面受疫情影响明显的消费类行业；第三阶段是劳动节开盘后至疫情结束，即2003/05/12-2003/06/15，由于休市期间新增病例数放缓，疫情预计可控，节前领跌的传媒和休闲服务领涨，而节前抗跌的银行和医药则领跌。疫情结束之后，即03/06/15至03年底，市场整体下跌，表现居前的行业仍是非典疫情恶化前的行业，即钢铁、通信、公用事业等。由此可见，非典对股市行业间表现的差异也只有短期影响。这次上证综指2857点以来领涨的行业是TMT，拉长时间看，着眼整个牛市3浪，最终还是利润增速快的行业涨幅更大，我们认为这次牛市的主导产业是科技+券商。从政策角度看，产业政策支持、中美摩擦引发的国产替代、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从业绩看，代表科技股的创业板业绩整体回升。截止2020年1月31日，创业板2019年年报预告披露率为94%，据此计算创业板整体19年归母净利累计同比增速为67.6%，而19Q3/19Q2为-5.9%/-21.3%。创业板中的个股主要集中在TMT、医药和电力设备及新能源这三个行业，因此创业板业绩趋势可以代表这些行业的趋势：19Q3创业板归母净利润中TMT占比为23.3%，医药为23.7%，电力设备及新能源为10.3%，其他行业为42.7%；2020/01/23创业板总市值中TMT占比为38.9%，医药为19.8%，电力设备及新能源为9.6%，其他行业为31.6%。回顾历史，牛市3浪中的日均成交量是1浪的1.5-1.9倍，日均成交额是1.6到2.5倍，本轮牛市1浪期间全部A股日均成交额约为6300亿元，参考历史经验，牛市3浪日均成交额有望近万亿，券商利润的高贝塔特征将逐渐显现。此外，在金融供给侧改革的背景下，做大直接融资、股权融资，必将做大做强证券行业，券商盈利能力更能进一步提升。

俄罗斯《真理报》网站近日透露，五角大楼和硅谷的代表不久前举行了一次特别会议，讨论如何阻止中国在军事技术领域占据主导地位的战略。与会者认为，中国政府有能力掌控学术界和工业领域，这是军事研发不可或缺的。这种策略使中国能够启动多个大规模的军事项目，将政府、企业和学术界整合在一起，在特定的技术或工业领域取得重大进展。

责任编辑：李彦丽来源：钮文新刚刚公布的2018年5月社会融资规模增量统计数据，其最大的特点就是“减少、少增、多减”字样占据绝对主导：5月份社会融资规模增量比上年同期减少3023亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款同比少增384亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少228亿元；委托贷款减少1570亿元，信托贷款减少904亿元，未贴现的银行承兑汇票减少1741亿元；企业债券融资净减少434亿元，非金融企业境内股票融资同比减少20亿元。

毕竟，ARM的Mail GPU单核性能疲软早已是人尽皆知的事情。然而这一次，ARM却一改过往表现，最新一版的Mail-G76 GPU，在技术上实现了大升级。相较于上一代产品，其性能大幅提升的情况下，功耗表现却依旧十分优秀。这一次，Exynos 9820仅仅搭载了MP12（12核心），就在已经在图形性能上超过上一代搭载了MP18（18核心）的Exynos 9810了。

信心和耐心——新冠肺炎对比非典春节前武汉爆发新型冠状病毒感染的肺炎（下文简称新冠肺炎），引发市场担忧，导致节前最后一周市场大跌。本文分析借鉴了2003年非典对基本面和市场情绪的影响，认为这次新冠肺炎疫情不会改变牛市趋势，坚定信心，但会影响牛市节奏，需要多一些耐心。

“拖”了两天后，美邦服饰回复了深交所年报问询函的“14追问”。回复函中，美邦服饰承认均存货跌价准备高于行业平均水平，但否认存在长期滞销存货情况。此外，针对此前主营业务亏损、应收账款飙升等问题，美邦服饰一一进行了解释。近年来，由于业绩表现不佳，美邦服饰股价已无太大起伏变化。5月27日，美邦服饰股价上涨2.67%，报收2.69元/股。最新总市值为67.50亿元。值得注意的是，其去年8月28日发布半年报宣布扭亏为盈时，次日报收2.88元/股。